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近期，老牌游戏大厂EA的股价表现岌岌可危——截至当地时间1月23日收盘，EA原本平稳的股价突然一路重挫19%，跌至115.86美元，单日跌幅创下了1999年以来的新高。多家证券评级机构将EA的投资评级从“买入”下调至“观望”。

而暴跌的起因则是EA在Q3财报前发布的最新业绩预告：EA预计，整个Q3的净预定量（net booking）约为22.15亿美元，低于之前预期的24亿美元至25.5亿美元。纯从数字面上来说，这或许还不值得一个“历史级业绩狂跌”，毕竟按照EA的预计，公司还将保持盈利。

但魔鬼藏在细节里，业绩报告反应的是过去的表现，而引发分析师和投资人们恐慌的是趋势里看到的负面前景。

首先是当家IP“FC足球”系列IP收入不及预期，支柱出了问题。海外主机玩家年年买爆的《EA SPORTS FC》系列，据EA称主机最新作《EA SPORTS FC 25》收入低于了EA预期，表现疲软。不过去年5月的全年财报上，EA曾表示《EA SPORTS FC 24》出现了强势增长，因此这一定程度上也是以往高基数带来的回调。

其次是服务型游戏收入下滑，预期没了。无数双眼睛紧盯3A大厂“GaaS化转型”的业界现状下，这对投资人是不小的打击。在财年之初，EA曾经信誓旦旦地预告将为在线服务游戏收入带来“个位数增长”，但如今最新的业绩预告表现出的却是“个位数下跌”。

其中，直接贡献收入跌幅的无疑是失速的当家IP《EA SPORTS FC 25》，但就在最近，EA还公开了8款手游的关服计划，其中7款由EA砸21美元收购来的Glu公司研发，但全部在1月29号同一天下架。喊了多年的转型服务型网游，整个西方游戏业界上个时代的巨头们至今还在连连翻车。比如索尼近期就被曝”3A网游战略”惨败，12款在研游戏已砍8款，令人无言以对。

最后则是《龙腾世纪》新作严重拖后腿，DEI玩砸了。作为EA寄予厚望的一款游戏，《龙腾世纪: 影障守护者》从上市前就因为主角性别选项、过于“政确”的角色形象设计等各种“觉醒”元素招致吐槽。而最终EA公开的数据显示，《龙腾世纪: 影障守护者》该季度的玩家数量仅有150万左右，比EA预期低了50%，可以说是一场惨败。玩家间越来越高涨的反DEI情绪下，难怪近年Meta、亚马逊等科技巨头都开始逐步削减其DEI相关项目力度。

龙腾世纪: 影障守护者

如果我们再站到更高层面，在美股如今整体泡沫弥漫的范围下，许多公司能否支撑得起自身的高估值，完全要画上一个问号。全球经济形势不容乐观的情况下，恐怕任何利空都可能引发加倍恐慌，带来更强的出逃。就连证券分析网站The Motley Fool都表示，EA目前约30倍的市盈率的估值有些过高了。相比之下，许多A股游戏企业的市盈率仅在十几倍左右。

去年海外3A大厂育碧一轮暴跌后一蹶不振，股价至今仍在个位数上下徘徊。而在行业站在洗牌拐点、业务模式即将更新换代的当下，如EA今日这般的欧美大厂股价暴跌，我们在不久的将来可能还会见证更多。